BitMEX menyebut crash kripto Oktober membuat market maker kebanjiran koin, menekan likuiditas dan memperlambat aktivitas pasar.
Pasar kripto global masih merasakan dampak dari kejatuhan harga besar yang terjadi pada Oktober lalu. Menurut laporan terbaru dari BitMEX, salah satu bursa derivatif kripto terbesar, banyak market maker kini berada dalam posisi “overloaded” atau kebanjiran aset kripto, kondisi yang secara langsung memperlambat aktivitas perdagangan di pasar.
Market Maker Terjebak Stok Koin Pasca kejatuhan Pasar
BitMEX mengungkapkan bahwa crash kripto pada Oktober memaksa market maker menyerap tekanan jual besar-besaran. Akibatnya, mereka kini memegang terlalu banyak koin di neraca, sehingga kapasitas untuk menyediakan likuiditas baru menjadi terbatas.
Market maker berperan penting dalam menjaga stabilitas pasar dengan menyediakan order beli dan jual. Namun, ketika volatilitas ekstrem terjadi, peran tersebut justru membuat mereka harus menanggung risiko besar.
“Market maker saat ini lebih fokus menyeimbangkan kembali posisi mereka daripada agresif menyediakan likuiditas,” tulis BitMEX dalam laporannya.
Dampak ke Likuiditas dan Volume Perdagangan
Kondisi ini berdampak langsung pada penurunan likuiditas pasar kripto, terutama pada altcoin dengan kapitalisasi menengah dan kecil. Spread harga melebar, volume transaksi melambat, dan pergerakan harga menjadi lebih sensitif terhadap order besar.
Situasi tersebut juga menjelaskan mengapa, meskipun tekanan jual mulai mereda, pemulihan harga kripto berjalan lebih lambat dari biasanya.
Market Masih dalam Fase Penyesuaian
Menurut BitMEX, pasar kripto saat ini masih berada dalam fase penyesuaian pasca-crash. Market maker membutuhkan waktu untuk:
- Mengurangi eksposur aset berlebih
- Menata ulang strategi manajemen risiko
- Mengembalikan keseimbangan likuiditas pasar
Selama proses ini berlangsung, volatilitas diperkirakan tetap tinggi, dengan pergerakan harga yang cenderung tidak stabil.
Sinyal untuk Trader dan Investor
Bagi trader, kondisi ini menjadi sinyal bahwa likuiditas belum sepenuhnya pulih, sehingga risiko slippage dan pergerakan harga mendadak masih tinggi. Sementara bagi investor jangka panjang, perlambatan ini bisa menjadi indikasi bahwa pasar sedang membangun fondasi baru sebelum menentukan arah tren berikutnya.
BitMEX menegaskan bahwa pemulihan penuh aktivitas market maker akan menjadi salah satu kunci utama bagi kembalinya kondisi pasar kripto yang lebih sehat.
