Saham StablecoinX naik 12% pada perdagangan awal sesi Amerika Serikat hari Jumat, persis setelah perusahaan mengungkap kepemilikan 3 miliar token ENA di pembukuan kuartal kedua 2026. Angka ini mewakili 20% dari total pasokan 15 miliar token ENA yang beredar.
Kepemilikan ini muncul di laporan keuangan perdana perusahaan (Nasdaq: USDE, USDEW) usai merampungkan merger dengan SPAC TLGY Acquisition Corp pada 25 Juni 2026. Saham dan waran publik mereka mulai diperdagangkan di Nasdaq sehari setelahnya. Dari total simpanan token itu, sebanyak 284,95 juta token bersumber dari Ethena Foundation sebagai porsi kombinasi bisnis, sementara 2,75 miliar sisanya disuntikkan oleh kelompok investor PIPE.
Namun lonjakan harga saham ini terjadi saat mesin uang mereka sebenarnya baru mulai berputar.
Infrastruktur di Balik Layar
Laporan keuangan memperlihatkan StablecoinX hanya mencetak pendapatan $62.372 dari layanan infrastruktur selama dua minggu terakhir bulan Juni. Pemasukan ini menjadi satu-satunya sumber pendapatan perusahaan sepanjang periode pelaporan. Sementara itu, mereka menggunakan dana kas $81.680 untuk kegiatan operasional selama enam bulan pertama 2026, dengan rugi bersih non-GAAP yang disesuaikan - di luar penurunan nilai dan instrumen - tercatat di angka $188.204.
CEO Edward Chen menyebut laporan kuartal ini menandai langkah pertama mereka sebagai entitas publik, sekaligus membuka jalur bagi pasar saham ke produk dolar digital berimbal hasil. Saat ini, perusahaan mengoperasikan node verifikasi desentralisasi yang mengecek dan mengirim pesan lintas-rantai untuk berbagai produk Ethena. Sampai tanggal 12 Agustus, node ini memverifikasi lebih dari 10.000 pesan dengan volume menyentuh batas $3 miliar.
Mesin Baru dan Adopsi Institusi
Perusahaan mulai mengaktifkan sumber pemasukan baru lewat peluncuran middleware StablecoinX Harness. Delapan hari setelah peluncuran fase awalnya di tanggal 2 Juli 2026, klien perdana langsung menandatangani kontrak pemakaian. Sistem ini memberikan titik akses API tunggal ke berbagai layanan mulai dari rute pembayaran, bridging, likuiditas, manajemen perbendaharaan, hingga pelaporan institusional. Pada tahun 2027, mereka menyiapkan peluncuran Distribution Services untuk memberi akses tidak langsung ke USDe bagi para investor - langkah yang pelaksanaannya masih melihat kondisi pasar dan regulasi, namun berpotensi memungut biaya distribusi dan manajemen.
๐ Baca JugaEther.fi Ubah 500 Ribu Pengguna Kripto Jadi Nasabah Bank - Tapi Fitur Utamanya Terlarang di AS
Ekspansi ini berjalan paralel dengan masuknya ekosistem USDe ke koridor institusional. Pada bulan Juni 2026, BlackRock memasukkan USDe ke platform Aladdin, disusul Coinbase yang memperkenalkan layanan pinjaman berbasis Ethena. Ethena sendiri ikut menambah FalconX ke program pinjaman institusional mereka. Program pinjaman ini sebelumnya sudah dihuni Anchorage Digital, Maple Institutional, dan Coinbase Asset Management, menopang porsi jaminan sebesar $310 juta atau 6,9% dari total portofolio backing USDe menurut laporan tata kelola bulan Juni.
Bagi pelaku pasar, keberadaan seperlima pasokan ENA di dalam brankas satu perusahaan publik membawa realitas baru. Likuiditas dan nilai ENA ke depan tidak sekadar merespons sentimen ruang desentralisasi, melainkan terikat pada ketahanan neraca keuangan entitas Wall Street.
Dilansir dari crypto.news.
Baca juga: Apa Itu DeFi (Decentralized Finance)?
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan nasihat keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan jangan berinvestasi melebihi kemampuanmu menanggung kerugian.
