Strategy (MSTR) saat ini memegang kas sebesar $4,8 miliar dalam bentuk dolar AS. Akumulasi dana ini lahir dari pelajaran perusahaan menghadapi volatilitas STRC, instrumen yang awalnya dirancang untuk stabil di angka $100. Dari gejolak itu, perusahaan menyadari perlunya cadangan uang tunai untuk membayar dividen pemegang saham preferen (preferred stock).
Penumpukan kas ini terjadi pada fase berat bagi investor ritel. Saham MSTR tercatat turun 38% sepanjang tahun ini dan anjlok 73% dibandingkan tahun lalu. Penurunan tajam ini didorong oleh dua sentimen utama: pelemahan harga Bitcoin di pasar dan langkah perusahaan yang terus-menerus menerbitkan saham baru.
Michael Saylor menegaskan bahwa membeli kembali saham (buyback) bukan prioritas saat ini. Namun, ia tidak menutup pintu sepenuhnya. Buyback bisa saja dilakukan kalau saham MSTR diperdagangkan dengan diskon yang dalam terhadap nilai aset bersih (NAV) mereka.
Menjual Saham Tanpa Dilusi
Penerbitan saham baru kerap dihindari investor karena takut porsi mereka menciut. Namun, CEO Phong Le punya hitungan lain. Menurutnya, menjual saham MSTR di atas nilai aset yang menjaminnya justru bisa menambah jumlah Bitcoin per saham, bukan mendilusinya.
Terkait instrumen STRC, Strategy kini menyiapkan langkah dua arah yang lentur. Mereka siap menjual lebih banyak STRC ketika harganya merambat di atas batas $100, lalu membelinya kembali saat harganya jatuh di bawah batas itu.
Pola dua arah ini ternyata juga berlaku untuk aset utama perusahaan. “Kita harus bisa menjual Bitcoin sekaligus membelinya,” kata Saylor. Pernyataan ini adalah konfirmasi terang bahwa Strategy kini memiliki fleksibilitas untuk melepas sebagian kepemilikan kripto mereka.
Sinyal Beli 200 Minggu
Kapan waktu membeli dan menahan kini diukur lewat satu garis panduan: harga rata-rata 200 minggu. Saat Bitcoin melambung jauh di atas rata-rata itu, Strategy akan memilih menyimpan lebih banyak uang tunai. Sebaliknya, saat harga mendekati atau merosot di bawah garis itu, mereka melihatnya sebagai sinyal untuk kembali membeli.
๐ Baca JugaStrategy Raup $334 Juta dari Saham - Tapi Akhiri Rentetan Jual Bitcoin
Sementara itu, Saylor memastikan perusahaannya tidak akan keluar dari jalur bisnis utama. Ia menyatakan tidak akan membeli bisnis operasional lain hanya untuk menghasilkan arus kas rutin, karena langkah akuisisi semacam itu akan membuat struktur Strategy menjadi lebih kompleks.
Pemegang saham harus menyesuaikan ekspektasi waktu mereka menghadapi turbulensi ini. Saylor menyarankan investor MSTR memiliki horizon investasi minimal empat tahun, idealnya tujuh hingga sepuluh tahun. “Saya merasakan rasa sakitmu,” katanya. Nasihat ini memberi satu pesan jelas: saham ini bukan untuk mereka yang enggan memarkir dana dalam jangka panjang.
Dilansir dari CoinDesk.
Baca juga: Apa Itu Bitcoin Halving?
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan nasihat keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan jangan berinvestasi melebihi kemampuanmu menanggung kerugian.
