Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat merilis aturan “Innovation Exemption” pada Kamis 17 September 2026 yang memberi izin operasional kondisional lima tahun bagi platform perdagangan sekuritas tokenisasi. Lewat aturan baru, entitas yang masuk kategori “tokenized securities venues” (TSV) boleh menyediakan automated market maker (AMM) dan liquidity pool untuk memperdagangkan saham tokenisasi tanpa perlu mendaftar sebagai bursa konvensional.
Untuk memakai jalur pelonggaran, platform hanya butuh mengirimkan notifikasi kepada otoritas sebelum beroperasi. Syarat rumit desain bursa formal dipangkas total. Chairman SEC Paul Atkins menyebut kebijakan otoritasnya sebagai “langkah maju signifikan… membawa pasar modal Amerika ke era digital.” Keputusan hari Kamis membuka jalan masuk bagi pasar Amerika untuk mengejar ketertinggalan di tengah tren pasar saham tokenisasi global yang melesat cepat.
Kenapa Produk Derivatif Dilarang Masuk?
Di balik kemudahan administrasi, SEC menetapkan aturan ketat soal jenis aset. Otoritas itu mengecualikan token sekuritas sintetik dan produk derivatif yang tidak memberikan kepemilikan saham asli. Token yang meluncur di platform TSV wajib merepresentasikan kepemilikan utuh atas saham yang mendasarinya, lengkap dengan hak menerima dividen dan hak pemungutan suara bagi pemegang aset.
Syarat mutlak kepemilikan berpotensi menjegal peredaran produk derivatif offshore, termasuk instrumen serupa yang ditawarkan oleh Robinhood. Bagi perusahaan yang lolos kualifikasi, exemption yang sudah lama ditunggu industri menyiapkan dua skenario penerbitan: perusahaan penerbit saham memproses asetnya sendiri, atau mendelegasikan tugas itu kepada pihak ketiga lewat pengawasan tertentu.
Jalur Terpisah dari CLARITY Act
Izin khusus SEC datang ketika kerangka hukum kripto yang lebih luas masih tertahan di parlemen. Innovation Exemption menempuh rute perizinan spesifik yang lepas dari wacana aturan kripto umum, termasuk exemption CLARITY Act yang sebelumnya kandas di Senat AS. Pemisahan aturan memastikan sekuritas tokenisasi bisa berjalan tanpa harus terikat debat panjang soal undang-undang aset digital secara luas.
📌 Baca JugaRUU Pajak Kripto AS Lolos Komite DPR - Fee di Bawah $10 Bebas Pajak, Tapi Celah Kerugian Investor Ditutup
Bagi institusi keuangan tradisional, kelonggaran lima tahun memberi ruang uji coba nyata di pasar keuangan terbesar dunia. Babak kemudahan regulasi sudah lewat; yang tersisa kini ujian adopsi soal institusi mana yang paling cepat memindahkan sahamnya ke dalam protokol kontrak pintar.
Dilansir dari CoinDesk.
Baca juga: Inggris Kaji Aturan Khusus Emas Tertoken - Cadangan OTC 70% Dunia Siap Cair Jadi Jaminan Digital
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan nasihat keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan jangan berinvestasi melebihi kemampuanmu menanggung kerugian.
