Di tengah pasar kripto yang relatif adem pekan ini, Ether menjadi satu-satunya aset large-cap yang benar-benar bergerak signifikan. Yang menarik, data inflasi AS yang lebih lunak - yang sempat mengangkat pasar pada Selasa - tak sepenuhnya menjelaskan lonjakan minat terhadap Ethereum ini. Ada sumber permintaan baru yang belum ada tiga minggu lalu.
Sumber itu bernama Robinhood Chain, jaringan layer-2 yang diaktifkan Robinhood pada 1 Juli. Jaringan ini membayar gas menggunakan ether dan melakukan settlement ke Ethereum. Hasilnya langsung terasa: lebih dari $800 juta volume DEX harian sudah tercatat, mayoritas berasal dari perdagangan memecoin. Permintaan struktural baru inilah yang membedakan cerita Ether pekan ini dari sekadar reaksi makro.
Aliran ETF Balik, Tapi Terkonsentrasi
Dana ETF kembali masuk ke Ether - dan hampir seluruhnya lewat satu pintu: dana BlackRock. Kontras dengan produk lama seperti Trust Ether original milik Grayscale yang membebankan biaya 2,5 persen, jauh di atas dana BlackRock yang cuma 0,25 persen. Sejak diluncurkan, produk Grayscale itu sudah kehilangan $5,3 miliar. Selisih biaya sebesar itu menjelaskan ke mana uang institusi mengalir.
Sementara itu, dana ETF Bitcoin AS masih terlihat goyah. ETF spot Bitcoin kehilangan $424 juta pada 13 Juli, lalu menarik kembali $181 juta keesokan harinya. Pola keluar-masuk dalam 48 jam seperti ini menandakan bukan pembangunan posisi oleh allocator besar, melainkan pergerakan jangka pendek yang gampang berbalik.
Bitcoin Sebenarnya Lebih Stabil dari Kelihatannya
Ironisnya, kondisi Bitcoin di lapisan on-chain justru lebih kokoh dari yang ditunjukkan flow ETF-nya. Data Nansen memperlihatkan outflow dari bursa tetap bertahan meski ada eskalasi di Timur Tengah, dan tak ada rotasi berarti ke stablecoin - biasanya tanda wallet mundur dari pasar. Funding rate pun mendekati nol, mengindikasikan posisi long yang overleveraged pemicu cascade likuidasi Juni sudah bersih. Dominasi Bitcoin bertengger di 58,3 persen.
📌 Baca JugaTiga Wallet ‘Baru Lahir’ Sedot 30.000 ETH dari Coinbase Prime dalam Hitungan Jam - Sinyal Apa Ini?
Membaca Sinyalnya
Pekan ini menyodorkan gambaran yang jarang terjadi: harga Bitcoin adem tapi fondasinya sehat, sementara Ether melaju didorong permintaan nyata dari jaringan baru, bukan sekadar spekulasi. Bagi investor, pelajaran utamanya sederhana - aliran ETF yang terkonsentrasi pada satu produk berbiaya rendah memberi tahu banyak hal tentang siapa yang benar-benar sedang membangun posisi, dan siapa yang cuma numpang lewat. Konteks pasar makin mendukung: volume trading CEX naik untuk pertama kalinya dalam lima bulan di Juni, spot melonjak 15,3 persen ke $1,11 triliun, dan volume perpetual RWA mencetak rekor $311 miliar.
Dilansir dari CoinDesk.
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan nasihat keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan jangan berinvestasi melebihi kemampuanmu menanggung kerugian.
