Penyedia indeks global MSCI resmi mengadopsi metodologi baru yang dapat mendepak Strategy (MSTR), Metaplanet, dan Upexi dari jajaran indeks MSCI Global Investable Market Indexes. Metodologi baru ini menyasar kategori perusahaan non-operasional (non-operating companies), yakni emiten yang mengalihkan fungsi utama bisnis menjadi entitas penimbun aset kripto di neraca keuangan. Perubahan kriteria ini langsung memicu risiko pelepasan saham bernilai miliaran dolar di pasar modal global.
Berapa Dana yang Berpotensi Terjual Paksa
Analis JPMorgan sebelumnya memperkirakan pendepakan Strategy dari indeks MSCI berpotensi memicu aksi jual paksa (forced selling) sekitar $2,8 miliar. Tekanan jual itu datang dari portofolio pengelola dana pasif yang mereplikasi indeks acuan MSCI, karena manajer investasi pasif wajib melepas saham yang dicoret dari daftar konstituen resmi.
Strategy sendiri sempat menentang aturan eliminasi ini pada Agustus lalu, namun manajemen menilai dampaknya terhadap likuiditas pasar tetap terbatas. Pihak Strategy mencatat bahwa dana indeks MSCI memegang sekitar 13 juta lembar saham atau 3,1% dari total saham beredar (basic shares outstanding), jumlah yang setara kurang dari volume perdagangan saham perusahaan dalam satu hari.
Aturan Lima Rasio dan Daftar Pantau
MSCI menetapkan jadwal implementasi bertahap: daftar final perusahaan yang akan didepak dari indeks diumumkan pada 11 November 2026, sebelum kebijakan mulai berlaku efektif pada 30 November 2026.
Mekanisme evaluasi MSCI didasarkan pada proporsi aset operasional serta lima rasio keuangan. Perusahaan yang gagal pada minimal empat dari lima pengujian rasio keuangan akan dicoret dari indeks setelah mencatat kegagalan selama dua periode pelaporan tahunan berturut-turut.
Selain tiga perusahaan yang masuk daftar eliminasi awal, MSCI juga memasukkan sejumlah emiten kripto lain ke dalam daftar pantau (watchlist) untuk potensi pencoretan. Deretan emiten yang masuk radar pengawasan ini mencakup Sharplink Inc (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT), dan DeFi Development Corp (DFDV).
Dampak Langsung ke Investor Pasif
Bitcoin Policy Institute menyoroti dampak aturan baru MSCI terhadap masyarakat luas. Direktur Eksekutif Conner Brown memperingatkan bahwa pendepakan emiten penyimpan kripto mencabut paksa kepemilikan aset kripto dari portofolio standar puluhan juta investor pasif yang mengandalkan produk indeks global.
📌 Baca JugaBinance US Incar $100 Juta Pasca-Hibernasi - tapi Proyek Trump Memilih Menepi
Bagi puluhan juta pemegang reksa dana dan ETF indeks, keputusan MSCI mempertegas pemisahan di pasar saham: korporasi yang memilih menimbun kripto di kas menghadapi konsekuensi didepak dari keranjang investasi pasif dunia.
Dilansir dari Cointelegraph.
Baca juga: Cara Membaca Candlestick untuk Pemula
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan nasihat keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan jangan berinvestasi melebihi kemampuanmu menanggung kerugian.
