Hyperliquid mencetak pendapatan protokol $169 juta di kuartal kedua, dengan $141 juta di antaranya dialokasikan langsung untuk membeli balik (buyback) token HYPE. Dana pembelian ini mendorong harga token naik ke $56,80, menandai pantulan 11% dari level terendah mingguan yang sempat menyentuh $51. Laporan kuartalan ini sekaligus melengkapi rekor pencapaian operasional protokol yang kini telah melampaui angka $1 miliar untuk kumulatif pendapatan selama kuartal kedua.
Di balik tingginya aktivitas ini, kontrak perpetual aset dunia nyata (RWA) muncul sebagai mesin volume utama. Selama kuartal kedua, kontrak berstandar HIP-3 mencatatkan volume perdagangan senilai $213 miliar. Angka ini menyumbang 32,2% dari seluruh aktivitas transaksi dan mengisi 6,6% dari total pendapatan protokol. Dominasi RWA mencapai puncaknya pada pekan 13-19 Juli, saat instrumen ini untuk pertama kalinya merebut posisi sebagai kategori terbesar di ekosistem Hyperliquid dengan penguasaan 52% dari total volume mingguan. Dalam rentang waktu seminggu itu, saham produsen cip SK Hynix keluar sebagai aset yang paling banyak diperdagangkan oleh pelaku pasar.
Gap Valuasi dan Peringatan Wall Street
Meski harganya baru memantul berkat aksi buyback, posisi HYPE saat ini masih terpaku 26% di bawah rekor tertingginya pada bulan Juni di harga $76,70. Hambatan utamanya datang dari perbedaan struktur pasokan yang membebani harga: valuasi penuh (fully diluted valuation) HYPE diestimasi mencapai $54 miliar, sementara kapitalisasi pasar yang beredar baru menyentuh $12,6 miliar. Jarak angka yang terlampau jauh ini ada karena sebagian besar pasokan token memang belum diedarkan ke publik.
Tekanan jual tambahan datang dari sisi kelembagaan. Bank JPMorgan melaporkan bahwa arus dana masuk ke ETF HYPE mulai mandek, tercermin dari adanya aliran dana keluar total sebesar $29,8 juta selama 12 sesi perdagangan berturut-turut hingga tanggal 3 Agustus. Walau didera peringatan ini, dukungan institusional lapis kedua perlahan mulai masuk. Negara bagian Wyoming mengungkap paparan tidak langsung mereka terhadap token ini melalui pengisian laporan keuangan 13F kuartal kedua, memberi sinyal kepemilikan yang masih tersisa.
Sinyal Teknikal di Persimpangan
Dari sisi pergerakan harga, indikator teknikal menuntut trader untuk mulai bersiaga. Indeks RSI 4-jam saat ini menunjuk ke level 60,08 atau masih belum menembus area jenuh beli. Namun peringatan datang dari indikator Stochastic RSI yang sudah bertengger di angka 95,80/88,35 - masuk jauh ke zona overbought yang secara historis kerap diikuti oleh fase konsolidasi. Kinerja HYPE pun tidak sepenuhnya kuat; jika ditarik bersih selama tujuh hari terakhir, token ini hanya mempertahankan kenaikan sebesar 3,7%.
📌 Baca JugaWyoming Kantongi Paparan Token HYPE di Laporan 13F Terbaru - Padahal Mereka Sudah Punya Stablecoin Sendiri
Batas dukungan psikologis kini menjadi penentu nasib harga HYPE dalam waktu dekat. Trader Altcoin Sherpa mematok $50 sebagai level kunci; apabila pertahanan ini jebol, harga HYPE bisa merosot menyentuh kisaran pertengahan $40. Fundamental jangka panjang proyek ini memang masih dinilai konstruktif, tapi tumpukan pasokan yang menggantung dan rentetan arus dana keluar institusional hari ini menuntut kalkulasi ulang sebelum bergegas masuk pasar. Dilansir dari crypto.news.
Baca juga: Cara Membaca Candlestick untuk Pemula
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan nasihat keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan jangan berinvestasi melebihi kemampuanmu menanggung kerugian.
