Bursa kripto terbesar Korea Selatan, Upbit, membuka jalur perdagangan Won (KRW) langsung untuk dua proyek lending berbasis Ethereum: Morpho (MORPHO) dan Euler (EUL). Langkah ini memperluas akses pedagang lokal, sekaligus memicu respons pasar yang bertolak belakang. Data Binance mencatat harga EUL melonjak 74% dalam 24 jam ke level $2,22 dengan volume transaksi melampaui $200 juta. Di sisi lain, token MORPHO bertengger di harga $1,95 pada 26 Juli, yang hanya mencerminkan kenaikan 1,5% dalam periode yang sama. Meski pergerakan harganya lambat, data CoinGecko menunjukkan volume perdagangan harian MORPHO naik lebih dari 400% dengan kapitalisasi pasar stabil di atas $1,2 miliar.
Jadwal peluncuran keduanya berselang satu hari. Pasangan MORPHO/KRW dibuka lebih dulu pada 25 Juli pukul 18:00 KST. Untuk EUL/KRW, Upbit sempat menggeser jadwal pada 26 Juli dari pukul 12:00 menjadi 14:00 KST. Penundaan dua jam ini diputuskan karena bursa menilai likuiditas yang terkumpul belum cukup untuk memulai perdagangan. Sebagai pembatas risiko di awal peluncuran, Upbit menetapkan kontrol ketat. Bursa memblokir pesanan beli pada lima menit pertama. Pesanan jual yang harganya 10% lebih rendah dari harga penutupan acuan - ditetapkan di 0,00003019 BTC atau setara 2.845 won - juga ditolak selama durasi yang sama. Selain itu, transaksi dibatasi hanya untuk limit order selama dua jam pertama.
Kenapa EUL Merespons Lebih Kuat?
Kenaikan harga EUL mengulangi pola pergerakannya di pasar Korea. Pada September 2025, token ini mencatat kenaikan lebih dari 30% persis setelah Bithumb mengumumkan pasangan perdagangan KRW. Dua bulan sebelumnya pada Juli 2025, harga EUL juga bergerak naik ketika Coinbase memasukkannya ke dalam daftar peta jalan aset mereka. Dari sisi fungsi, token EUL memiliki daya tarik ganda bagi pemegangnya. Berbeda dengan MORPHO yang hanya mendukung hak tata kelola jaringan, utilitas EUL mencakup sistem imbalan dan akses ke fungsi yang berkaitan dengan struktur biaya protokol.
Dua Pendekatan Infrastruktur Berbeda
Di balik perbedaan arah harga, kedua proyek ini menawarkan arsitektur lending yang berbeda. Euler beroperasi dengan iterasi versi keduanya (v2), yang mengandalkan desain vault modular untuk membangun berbagai jenis pasar pinjaman. Protokol ini memakai komponen bernama Ethereum Vault Connector yang bertugas merangkai posisi pengguna melintasi bermacam vault yang saling kompatibel.
Sementara itu, Morpho memilih pendekatan lapis dasar. Protokol ini bertindak sebagai infrastruktur pinjaman onchain yang membebaskan pengembang dan manajer aset menyusun pasar serta vault mereka sendiri. Lewat Morpho, pembuat pasar bisa merancang jenis agunan, menetapkan batas toleransi risiko, hingga menyusun model suku bunga tanpa batasan dari pusat. Walau berbeda sistem, keduanya tunduk pada aturan teknis dari Upbit: seluruh deposit dan penarikan token wajib diproses melalui jaringan utama Ethereum.
📌 Baca JugaWhale Anonim Short SpaceX $14 Juta Saat IPO Terbesar Sejarah - Tanpa Broker, Tanpa Jam Tutup
Masuknya kedua token ini ke pasar KRW membuktikan modal pedagang ritel Korea masih menjadi bahan bakar efektif bagi proyek DeFi. Namun bagi mereka yang masuk demi mengayuh untung dari volatilitas listing, Upbit menitipkan satu pengingat dasar. Pengguna wajib memverifikasi jaringan dan mencocokkan alamat kontrak token sebelum mengirim dana. Terlalu buru-buru mengejar tren hijau lalu salah alamat berarti modal menguap selamanya.
Dilansir dari crypto.news.
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan nasihat keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan jangan berinvestasi melebihi kemampuanmu menanggung kerugian.
