Ether (ETH) melesat 15% dalam lima hari terakhir, menjauh dari titik terendah $1.500 yang tersentuh pada 26 Juni. Reli ini membuat ETH unggul 7% dibanding kapitalisasi pasar kripto total dalam 30 hari terakhir - angka yang cukup untuk memunculkan pertanyaan apakah level $2.000 benar-benar sudah di depan mata, atau baru sekadar pemanasan sebelum tekanan lama kembali muncul.
Uang Institusi dan Regulasi Jadi Bantalan
Dorongan utama datang dari dua arah yang jarang bertemu: korporasi publik dan Washington. BitMine Immersion Technologies terus memborong ETH, menambah 325.000 koin dalam sebulan terakhir hingga cadangannya kini mencapai 5,74 juta ETH - meski perusahaan itu sedang menanggung kerugian belum terealisasi sekitar $8 miliar, ambisinya untuk menguasai 5% dari total pasokan ETH tak surut. Di sisi lain, optimisme seputar RUU Digital Assets CLARITY Act di Kongres AS turut menyuntikkan sentimen positif, meski RUU tersebut masih menghadapi ganjalan dari sektor perbankan soal regulasi stablecoin.
Peluncuran Robinhood Chain pada 2 Juli - layer-2 kompatibel EVM yang dibangun di atas teknologi Arbitrum - menambah bobot narasi adopsi. Robinhood langsung merilis perdagangan saham tokenized di lebih dari 120 negara sekaligus mengintegrasikan protokol DeFi seperti Uniswap, 1inch, dan Morpho, mengaburkan lagi batas antara TradFi dan on-chain finance.
Tapi Pasar Turunan Masih Ragu
Di balik euforia harga, data derivatif bercerita lebih hati-hati. Skew put-call di opsi ETH Deribit memang sudah keluar dari zona ketakutan ekstrem, tapi premi put masih 9% di atas call - jauh dari kategori bullish, hanya membaik dari 15% pada pekan sebelumnya. Sementara itu, biaya jaringan lapis dasar Ethereum justru tertekan akibat migrasi transaksi ke rollup layer-2 yang lebih murah, yang pada gilirannya mengurangi pembakaran ETH dan mendorong dinamika pasokan kembali ke arah inflasi - kebalikan dari narasi “ultra sound money” yang dulu jadi andalan Ethereum.
Harapan datang dari upgrade Glamsterdam yang sedang memasuki tahap pengujian akhir, dirancang untuk mempercepat pemrosesan transaksi paralel dan memperluas kapasitas data - sebuah taruhan jangka menengah bahwa infrastruktur kelas institusi akan menyusul minat institusi yang sudah lebih dulu datang.
📌 Baca JugaTiga Wallet ‘Baru Lahir’ Sedot 30.000 ETH dari Coinbase Prime dalam Hitungan Jam - Sinyal Apa Ini?
Dua Cerita, Satu Grafik Harga
Yang membuat momentum ETH kali ini menarik bukan karena semua indikator kompak positif, melainkan justru karena tidak. Uang institusi dan tenaga regulasi mendorong dari satu sisi, sementara mekanika on-chain dan sentimen trader opsi menahan dari sisi lain. Kalau $2.000 benar-benar tercapai dalam waktu dekat, itu akan jadi kemenangan narasi TradFi atas keraguan yang masih mengendap di order book - bukan tanda bahwa semua kekhawatiran sudah tuntas terjawab.
Dilansir dari Cointelegraph.
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan nasihat keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan jangan berinvestasi melebihi kemampuanmu menanggung kerugian.
