Michael Saylor dan CEO Phong Le mengirim surat terbuka kepada penyedia indeks global MSCI untuk mendesak pencabutan rencana penyaringan perusahaan non-operasional. Proposal penyaringan yang dibuka sejak bulan Agustus 2026 ini menargetkan emiten dengan aset operasional berada di bawah ambang batas 50% dari keseluruhan aset neraca keuangan. MSCI menggunakan lima indikator evaluasi untuk mengukur status perusahaan: intensitas aset operasional, tingkat pengeluaran, kondisi arus kas, dinamika perubahan nilai wajar, serta seberapa besar ketergantungan entitas pada sumber pembiayaan eksternal.
Kemasan Ulang Aturan Januari
MicroStrategy menyebut draf kebijakan ini diskriminatif, sewenang-wenang, dan keliru. Mereka menilai proposal rancangan MSCI hanyalah kemasan ulang dari draf lama soal batas maksimal 50% kepemilikan kripto yang sebelumnya sudah ditolak pada bulan Januari.
Berdasarkan hitungan internal, surat Saylor menekankan hanya ada tiga entitas kripto publik yang masuk dalam target kriteria penyaringan ini. MicroStrategy mendominasi kelompok kecil itu dengan porsi 87% dari total kapitalisasi pasar gabungan ketiganya yang disesuaikan dengan ketersediaan saham publik (float-adjusted market cap). Menyadari potensi pergeseran aturan sepihak, Saylor menuntut MSCI agar menyimpan seluruh dokumen internal yang berhubungan dengan pengembangan kebijakan penyaringan indeks ini.
Analis bank investasi JPMorgan memperkirakan dampak pencoretan dari indeks MSCI bisa memicu arus keluar modal sebesar $2,8 miliar. Angka pelarian dana ini bisa naik mencapai $11,6 miliar jika penyedia layanan indeks global lainnya ikut menerapkan standar penyaringan serupa. Saat ini, instrumen reksadana pasif yang melacak indeks GIMI menguasai porsi kepemilikan 3,1% dari total saham dasar penerbitan MicroStrategy.
Cadangan Bitcoin Sebagai Segmen Operasi
Untuk merespons kriteria penyaringan baru, MicroStrategy memakai laporan keuangan kuartal kedua mereka yang disetorkan ke otoritas pada 3 Agustus sebagai argumen utama. Dokumen pelaporan itu menetapkan operasi perbendaharaan Bitcoin perusahaan sebagai satu segmen operasional yang terpisah dan berdiri sendiri. Lewat format pelaporan baru ini, perusahaan menyatakan mereka tidak memenuhi syarat pelanggaran untuk kriteria pengeluaran biaya maupun kriteria perubahan nilai wajar yang diajukan MSCI.
MicroStrategy saat ini memegang 845.050 BTC. Transaksi pembelian terakhir baru saja dilakukan pada pekan lalu dengan memborong 4.603 BTC senilai total $369,7 juta, yang dieksekusi dengan harga pembelian rata-rata $80.318 per keping koin.
📌 Baca JugaStrategy Borong 4.603 BTC Seharga $369 Juta - Tapi Harga Bitcoin Justru Terjepit Outflow ETF dan Indikator yang Melambat
Masa pengumpulan tanggapan publik untuk draf penyaringan MSCI akan resmi ditutup pada tanggal 30 September. Pengumuman hasil akhir evaluasinya dijadwalkan rilis pada 16 Oktober, yang disusul penerapan aturan baru pada bulan November. Bagi para investor institusional, tenggat waktu bulan depan bakal memastikan apakah status MicroStrategy di bursa global tetap aman atau alokasi modal bernilai miliaran dolar dari keranjang indeks harus pindah tangan.
Dilansir dari Decrypt.
Baca juga: Apa Itu Bitcoin Halving?
Baca juga: Strive Tebus 1.800 BTC Senilai $143 Juta - Porsi Kas Kripto Tembus $1,76 Miliar
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan nasihat keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan jangan berinvestasi melebihi kemampuanmu menanggung kerugian.
