Bayangkan sebuah bendungan yang setiap harinya cuma perlu menahan aliran air sederas satu sungai kecil, lalu tiba-tiba harus menampung banjir dua kali lipat dalam semalam. Itu kira-kira gambaran yang dihadapi PUMP, token asli platform peluncur koin meme Pump.fun, menjelang tanggal 12 Juli.
82,5 Miliar Token, Nyaris Sepertiga Suplai Beredar
Pada tanggal tersebut, sebanyak 82,5 miliar token PUMP - setara 29,23% dari suplai yang beredar saat ini, senilai sekitar Rp2,1 triliun - akan lepas dari masa penguncian, tepat setahun sejak Pump.fun pertama kali menjual token itu lewat ICO Juli 2025. Dari jumlah tersebut, sekitar 50 miliar token jatah tim dan 32,5 miliar sisanya milik investor awal. Yang membuat momen ini rawan gejolak: volume perdagangan harian PUMP biasanya cuma berkisar Rp896 miliar hingga Rp1,14 triliun - jauh lebih kecil dari nilai token yang akan membanjiri pasar sekaligus.
Saat ini PUMP diperdagangkan di kisaran $0,0015, sudah anjlok 60% dari harga ICO $0,004 dan lebih dari 80% dari puncak tertingginya di 2025. Menariknya, menurut para analis, tekanan jual akibat unlock semacam ini biasanya justru terasa paling berat di minggu-minggu sebelum tanggal eksekusi - karena pasar cenderung mengantisipasi lebih dulu ketimbang menunggu token benar-benar cair.
Program Buyback Jadi Penyeimbang, Tapi Cukupkah?
Pump.fun sebenarnya sudah punya senjata untuk meredam tekanan jual ini. Sejak April, platform tersebut mengeksekusi pembakaran token senilai Rp6 triliun, memusnahkan sekitar 36% dari suplai yang beredar saat itu, dan berkomitmen mengalokasikan separuh pendapatan platform - sekitar Rp6,5 miliar per hari pada tingkat saat ini - untuk program buyback dan burn otomatis selama setahun penuh. Hingga awal tahun ini saja, total dana yang sudah digelontorkan untuk buyback mencapai Rp3,8 triliun, membeli kembali 62,2 miliar token PUMP. “Setiap dolar yang tidak dibakar adalah dolar yang tetap dikerjakan untuk tujuan yang sama,” kata salah satu co-founder Pump.fun, Alon Cohen, soal filosofi di balik strategi tersebut.
📌 Baca JugaPencuri Treasury BONK $21 Juta Mulai Gelontor Token Curian ke Binance - Analis Ingatkan Harga Bisa Ambles Lanjutan
Unlock sebesar ini jadi ujian nyata bagi model fair-launch yang selama ini jadi jualan utama Pump.fun - platform yang mempopulerkan skema bonding curve untuk mencegah rug pull di dunia peluncuran token meme. Kalau harga bertahan meski dibanjiri pasokan baru, itu sinyal kepercayaan pasar masih kuat. Tapi kalau ambrol, ini akan jadi pengingat bahwa bahkan platform paling dominan sekalipun tak kebal dari hukum dasar penawaran dan permintaan.
Dilansir dari Crypto.news.
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan nasihat keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan jangan berinvestasi melebihi kemampuanmu menanggung kerugian.
